大牛证券港股投顾说｜先扬后抑，震荡调整，分化行情下的观点碰撞

（转自：肥猫财经）大牛证券港股

先扬后抑震荡调整

分化行情下的观点碰撞

源投顾核心视角大揭秘第四期

本周A股市场整体呈现震荡回调态势，权重板块护盘效应减弱，北证50闪崩引发市场情绪恶化。计算机行业底部信号显现，医药板块可能成为最后的炒作对象。市场资金整体呈现流出状态，估值水平处于历史低位。权益市场表现分化，债券市场走势偏弱，资金面分析显示资金价格上行。市场情绪与估值显示主要指数PE估值分位普跌，主要风格PE估值分位涨多跌少，全行业医药估值分位数领涨，电子领跌。市场分化震荡，操作难度较大，这种行情下我们如何建立适合的投资策略？开源证券核心投顾为您解答！

薛东——投顾视角

西安曲江池西

S0790619070005大牛证券港股

本周市场的走势非常“A股”。指数层面先扬后抑，在“硬科技”银行板块等权重下，指数持续维持小阳线或窄幅横盘走势，周五尾盘快速跳水，持续的无量上攻以及前行维稳指数导致市场一片散沙。面对本周的行业板块利好以及央行释放流动性，市场均未能给出正向反馈，缺乏信心叠加缺乏主线热点，使得场内热点轮动快速且无序，热点题材在当日很难打出赚钱效应，个股的活跃度随着缩量也在不断降低。同时本周也是高标退潮的一周，场内ST连板被关“小黑屋”，加上龙头妖股龙头罕见的午盘发文“主动申请停牌”，进一步造成了场内情绪退潮。以上证为例，月线走势尚可，但周线级别冲高回落，高点不断降低，短期调整压力较大，围而不攻的结果就是四散溃逃。但是，这也是现阶段能够解决市场缺乏成交量的办法之一，仅靠存量博弈以及资金接力意愿不足是目前A股的“症结”，能够吸引更多资金入场的办法，一是指数站稳3400点并且持续释放赚钱效应，二是再次“倒车”给观望资金低位入场的机会。市场在重新“洗牌”后，需要关注率先走出持续性的主线热点，持续关注并购重组题材。

王丙宣——投顾视角

西安第一分公司

S0790619050006

短期宏观预期难有方向性变化，维持二季度A股中枢偏高震荡市判断。中美日内瓦经贸联合声明后，中期A股基本面节奏预期未根本改变，年内盈利能力难改善，暂不支持向上突破。不过，二季度从“抢转口”到“抢出口”，5月宽货币兑现，基本面有望脉冲式改善，且平准基金支撑资本市场预期，A股下行风险可控。

主动公募向业绩比较基准靠拢，长期改革方案短期映射成结构性行情线索。主动公募调整业绩比较基准是梳理策略的机遇，但持仓未必普遍靠拢，产品策略需契合监管导向、市场环境和渠道偏好。短期市场博弈公募持仓靠拢，多是资金博弈主题，需严守性价比、把握节奏。博弈公募改革受益的低估值高股息资产短期性价比低。此外，短期市场对基本面变化定价效率下降，科技相对消费性价比高，调整可中期布局，继续看好国内AI产业链和具身智能；医药生物（CXO、创新药）是一季报稀缺景气方向，维持中期推荐。

张晓鹏——投顾视角

榆林分公司

S0790624110006

本周沪指呈弱势横盘震荡态势，从技术面看，3400点整数关口压力显著。题材概念方向港口、化工、军工、重组概念、宠物经济等题材轮番快速轮动，呈典型“电风扇”行情，操作难度较大，赚钱效应仅集中于部分抱团个股。叠加市场量能维持在1.1万亿左右，始终未能有效放大，在“横久必跌”下，今日沪指盘中一度跳水。

展望后市，沪指本周收缩量小阴线，后续或为下次突破蓄势整理。但中长期看，中美贸易暂时缓和，国家队持续护盘，政策利好不断，后市仍可看好。当前宜耐心等待旧周期退潮，短期控制仓位，切勿盲目操作，耐心等待新的热点和主线题材形成。

王旭——投顾视角

西安纺织城正街营业部

S0790620080003

本周市场先扬后抑，整体赚钱效应不明显。本周沪深两市平盘家数1633家，中位数跌幅-1.39%，截止收盘指数再次回踩3350点支撑位。近期市场一直围绕3350--3400箱体内窄幅震荡，虽然指数震度不大，但个股振幅较大。目前三大指数都走到中线趋势方向选择点，如果近期量能持续放大维持在1.5万亿，则市场向上突破概率较大，反之市场继续震荡概率较大。目前60分钟技术指标分析市场已经超卖，所以下周前半周市场反弹概率较大，但还是要关注量能变化，警惕冲高回落。如果近期放量，二次启动概率较大。但是大概率市场风格会变，建议谨慎对待近期热门板块。

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